金融创新在先，金融YbW4管法规随后跟进，这eqZQ世界各国的普遍情况HDz2我国先有金融乱象，Mzyp后才有系列监管文件KdMe进，并非说明我国金099j监管机构工作不够负Nspr，而是一种正常现象DgOs

例如，在2010年至2011年，金融监管机构出TnS5多分文件严3dQ1限制商业银zHKA对地方融资uP7J台的贷款投deuv，同时也重haXi规范“政信G4sJ作”模式的kHEJ道融资，当yQee市场尚不了0OZp此后地方融ks1N平台将通过3JPo类“非标”QDL3得续命，更grwl预期到几年4Rds会有10万亿级别的地方02kt置换，因此CYeQ2011年前后市场对于bPSA投债的“刚FbkU”信仰处于iHbh弱的状态，4ctW时AA-级别5年期城投债与企业债利cwDh一度达到70BP左右。